Makro: Høj, men aftagende vækst og stigende inflation.
Centralbankerne er begyndt at tale om, hvornår opkøbsprogrammerne skal udfases. De finansielle markeder har haft stor gavn af opkøbene. Federal Reserve vil formentlig derfor være meget varsomme med at ikke træde for hårdt på opkøbsbremsen. Stigningen i inflationen er stadig midlertidig, siger centralbankerne, men de er mere bekymrede.
Momentum i den økonomiske vækst er aftagende, men fremgangen fortsætter ind i 2022. Konsensus i forventningerne til BNP-væksten i USA for 2021 er 5,7 pct og 4,1 pct. for 2022. I Europa forventes pt. en vækst i 2021 på 5,1 pct. og 4,4 pct. i 2022. Vækstfremgangen betyder en fortsat fremgang i beskæftigelsen, privatforbrug og investeringer. Arbejdsløsheden i USA er stadig højere end før Coronakrisen og i Europa er arbejdsløsheden stadig alt for høj.
Den stigende inflation skyldes både flaskehalse i de globale forsyningskæder og stigende råvarepriser og energipriser. Sidstnævnte skyldes en kombination af høj efterspørgsel, slunkne lagre og ikke mindst en rekordvarm og vindstille sommer, der har givet mindre produktion af strøm fra såvel vindmøller som vandkraftværker. Både FED og ECB fastholder, at stigende inflation er midlertidigt. FED begynder i år at udfase obligationsopkøbene, og først når de er helt udfaset, hæves renten. Dvs. i USA hæves renten nok først i 2. halvår 2022. ECB begynder først at udfase opkøbene i løbet af næste år, hvorfor det først er i 2023, at ECB kan hæve renten.
USA: Forventninger til vækst og inflation
Læs også
Makro: Verdenshandlen begrænses af protektionisme
Investorer antager, at højere told ikke for alvor hæmmer den økonomiske vækst - eller at der alligevel ikke rigtigt nogen, der tror på, at toldforhandlingerne ender i n
Aktier: Investorerne trodser faresignalerne og følger trenden
Investorerne har indstillet sig på, at der kommer et brugbart resultat ud af toldforhandlingerne mellem USA og EU. Det er fortolkningen af de seneste måneders meget positive udvikling i ak
Renter og kredit: Stabilt - og sikker havn, hvis tolduroen fortsætter
Inflationen i Europa er tæt på ECB’s 2% målsætning, hvilket dæmper sandsynligheden for flere rentenedsættelser. Men en fortsat svag udvikling i den europ&aeli
Aktier: Trump skaber usikkerhed og uro på aktiemarkederne
USA’s præsident, Donald Trump, er alligevel ikke så ”aktievenlig” som forventet. Tværtimod skaber den amerikanske handelspolitik stor usikkerhed om den globaliserede handel, der i årtier har medvirket til vækst i verdensøkonomien. Trumps told er reelt en skat på de amerikanske forbrugere, hvilket risikerer at skabe en økonomisk nedtur.
Kontakt os
I er velkomne til at kontakte os, hvis I vil høre mere om, hvad vi kan tilbyde.