Aktieanalytiker

Aktier: Mere forsigtige investorer, mere fokus på værdiansættelsen

Udsigten til lempeligere pengepolitik plejer at understøtte udviklingen i aktiekurserne, så længe vækstforventningerne er positive. Koncentrationsrisikoen på de amerikanske (og dermed globale) aktier kan blive et tema, hvis forventningerne til væksten i IT-sektoren aftager.

Vækst og rentefald: Kursudviklingen på de globale aktier understøttes af forventninger om positive vækstrater i 2025 og fortsat fremgang i indtjeningen. De store amerikanske Tech-aktier har haft en imponerende performance, der langt hen ad vejen har været understøttet af store investeringer og en fremgang i indtjeningen, der er vokset hurtigere end i de øvrige sektorer. Det har givet så store kursstigninger, at de ti største selskaber i USA nu udgør mere end en tredjedel af hele S&P 500-indekset. IT og Communications-services udgør 40% af S&P500-indekset. Til sammenligning udgør de to sektorer kun 12,3% af MSCI Europa-indekset, hvilket forklarer en stor del af forskellen i afkastudviklingen de senere år mellem USA og Europa. Men der er også indregnet, at den positive udvikling fortsætter. Det får mange aktiestrateger til at betegne værdiansættelsen af de amerikanske aktier som høj. Danske aktier, der har underperformet de senere år, er ud fra en vurdering af værdiansættelsen derimod blevet mere attraktiv.

Trumps økonomiske politik herunder de proklamerede, nye toldsatser risikerer at føre til, at den positive stemning blive afløst af en stigende risikoaversion hos investorerne. Det samme gælder, hvis renterne stiger markant som reaktion på en uansvarlig finanspolitik.

Aktiekurser: Amerikanske, globale danske og emerging markets-aktier

Aktiekurser: Amerikanske, globale danske og emerging markets-aktier


Kontakt os

I er velkomne til at kontakte os, hvis I vil høre mere om, hvad vi kan tilbyde.